货币政策提振企业预期效力几何?基于2000余家企业的数据分析

2024-10-11 05:36:06 吴筌 人气值:203

图片来源:界面图库(匡达)

文丨李学楠(长江商学院金融学教授?中国产业政策研究中心主任)、甘洁(长江商学院金融学教授?金融与经济发展研究中心主任)

今年年初以来,我国国民经济总体呈平稳运行态势。与此同时,外部环境的复杂性、严峻性、不确定性明显上升,经济运行依然面临严峻挑战。其中,提振低迷的市场预期和消费者信心被中央政治局工作会议多次提到。

最近一段时间,我国消费者信心指数整体较为低迷,尤其是20224月出现大幅下滑,此后基本处于90以下的区间,20246月仅为86.2(图1)。同时,我国PMI指数也长期位于50%的荣枯线以下(图2)。这表明制造业生产经营扩张的进程放缓,企业的预期和信心尚未得到有效恢复,实体经济回升向好的基础仍不牢固。

能否提升企业的预期和信心将是宏观调控政策发力的关键。

资料来源:Wind,中金公司研究部
数据来源:国家统计局

在这一背景下,长江商学院金融学教授李学楠与合作者基于长江商学院2014年以来独有的对2000余家规模以上工业企业进行的季度调查数据库,评估了货币政策对企业预期的量化影响。

我们的研究发现无论是数量型政策工具(如降准)还是价格型货币政策工具(降息),宽松的货币政策冲击均能显著地增加企业对于下季度产量形成积极预期的概率。

其中,数量型货币政策提振预期的效果更为显著。具体来讲,降低一个百分点的准备金率和利息率可以使得企业对于下季度产量形成积极预期的概率分别增加46%13%左右。

924日,央行下调存款准备金率0.5个百分点,同时7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点。根据我们的研究估计,该货币政策的出台将使得企业对于下季度产量形成积极预期的概率分别增加23%2.6%左右

同时,我们的研究还显示宽松的货币政策会改善企业的外部融资状况,使得企业获取贷款的概率显著增大,新增投资的意愿增加,从而进一步提高企业对未来产量的乐观预期。

根据我们的研究预测,此次利率下调0.2%,将使得企业新增贷款概率上升8.3%,新增投资的意愿增加28.8%

展望未来,中国人民银行行长潘功胜表示,今年年内还将视市场流动性的状况,可能择机进一步下调存款准备金率0.250.5个百分点。有效实施支持性的货币政策,营造持续且稳定的宽松货币政策环境,将是解决当前国内需求动力不足、企业信心低迷的强有力工具。

?

(文章仅代表作者观点。责编邮箱:yanguihua@jiemian.com。)

更多内容: 游戏故事会 游戏攻略秘籍

查看官方周边商城大全

角色扮演游戏库相关
热门标签
本周人气攻略
48小时热点资讯
精品网页游戏
  • 喜报!山东省地矿局五队8项测绘成果获奖
  • 【拼经济搞建设】泸州古蔺:国庆不停工!假期“黄金周”变项目“攻坚周”
  • 三水大塘携手花都赤坭共巡河,为“水清河畅”保驾护航
  • 60"飞阅中国|天津:万亩高粱迎丰收
  • 老汉在电梯大便
  • 泰安市泰山区人民医院天宝院区开展“全国高血压日”宣传活动
  • 他升任外交部领导后,多次泄露机密,从外交精英到背叛者!
  • 东营“镇”好|河口区义和镇“幸福食堂”让老年人乐享幸福“食”光
  • 拼凑信息发谣言,抓!
  • 正部级齐同生被查
  • 现场直击:叙利亚首都一居民楼遭以色列袭击致7人死亡
  • 小区楼道现巨长蛇蜕
  • 东营“镇”好|河口区义和镇“幸福食堂”让老年人乐享幸福“食”光
  • 上海最年轻区委书记,跨省履新!
  • 【今日天气预报】武汉2024年10月09日天气预报,晴,无持续风向,空气质量优
  • 莫迪访美空手而归,印度外长炮轰联合国,把安理会五常都骂进去了
  • 郑钦文今日冲击四强
  • 37岁女子抽出猪油血
  • 一道·援藏|闽藏情深医暖昌都
  • 多给小西天一点时间
  • 巴以冲突满一年得失几何?
  • 外媒:伊朗一重要人物失联
  • 冲刺四季度!省级党政“一把手”们的假期行程,释放这一信号
  • 井陉农商银行进学校开展反诈宣传
  • "日本新内阁组建完成,其中有一个美女大臣引人注目…
  • 扩大内需促进消费黎川主官这样激发市场活力
  • 国庆·“豫”见平安
  • 莫桑比克9日将举行总统和议会选举
  • 孕妇羊水破打不到车女店主开车送医
  • 关于本站 | 广告合作 | 人才招聘 | 友情链接 | 联系我们 | 网站地图 | | 游戏联名活动| 玩家风采展示| 游戏音效制作揭秘| 游戏速通挑战| 游戏角色皮肤设计| 官方公告发布 投诉建议 | 版权保护投诉指引
    CopyRight 1999-2025 ALi213.Net All Right Reserved 版权所有 | 苏ICP备2023189589